本当に割安って言えるの??PERの本質を理解しよう!

ファンダメンタル分析

割安株について

ナオ
ナオ

なんか割安の株ないかなぁ。
イマイチ何をもって安いのか分からないなぁ。

たんたん
たんたん

やあナオちゃん!
割安株を探してるのかな?

ナオ
ナオ

そうなの。
安い株を買って、高くなるまで待って売ろうと思って。

たんたん
たんたん

バリュー投資の観点で言うと、最高だね。笑
実際そう上手くはいかないんだけど…。

ナオ
ナオ

この前、ヤフ板で「PERが低いから割安」って書いてあったんだけど、PERって何?

たんたん
たんたん

では、今回はPERについて解説していきます!

PER

株価収益率の略で、その株価が割安か割高かを測る指標
計算式は「株価 ÷ 1株あたり純利益」

ナオ
ナオ

超便利な指標じゃん!
これでスクリーニングすれば良いんだね!

たんたん
たんたん

うーん…。
個人的にはあまりPERでスクリーニングはオススメしないかな。

ナオ
ナオ

えっ何で?

たんたん
たんたん

確かにPERほどメジャーなファンダメンタルは無いよね。
割り出すのも簡単だし。

ナオ
ナオ

最高じゃん。

たんたん
たんたん

では、PERの注意点を洗い出してみよう!

PERの注意点!
  • 1.PERが低い割安株は割安になる理由がある
  • 2.そもそも1株あたり当期純利益はどこの数字か
  • 3.右肩上がりの成長株ほど高PER
ナオ
ナオ

注意点けっこうあるね。

たんたん
たんたん

そうだね。
では一つ一つ見て行こう!

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PERの注意点

割安な理由

たんたん
たんたん

そもそもなんでPERが低いと思う?

ナオ
ナオ

えっ?
なんでって…売られ過ぎてるからじゃない?

たんたん
たんたん

売られ過ぎには理由があるはずだよ!
なぜなら健全で盤石な銘柄はPERが低くならないからね。

ナオ
ナオ

そうなの?

たんたん
たんたん

ちなみによくサイトとかで紹介されてるPERの目安は、

「10倍以下」とか「15倍以下」とかだと思うんだけど。

ナオ
ナオ

確かにそれぐらいがオススメってのをよく見る。

たんたん
たんたん

ではそれを踏まえて、このグラフを見てみよう!

ナオ
ナオ

花王?
花王ってあの洗剤の?

たんたん
たんたん

そうその花王!
花王は連続増配銘柄として有名で、30年連続配当金を増配してるんだ。
誰もが知ってる超優良企業だね!

ナオ
ナオ

それは凄い!

たんたん
たんたん

その花王の2016年1月~2020年6月までの月足終値を並べて、その年の決算の1株あたり純利益PERを算出してグラフにしたんだ。
青いのが株価で、オレンジがPERの推移だよ!

ナオ
ナオ

PERは20倍を下回ったのが一瞬あるだけで、それ以外はずっと20倍を超えてるね。
そして株価はずっと右肩上がりだ。

たんたん
たんたん

と言う事は、PERの目安を10倍または15倍に設定すると、超優良企業の花王どの時点でもスクリーニング漏れになっちゃうね。

ナオ
ナオ

なるほどね。
2016年にPERを無視して買えば、値上がり益マックスだったんだ。

たんたん
たんたん

まあ全部がこうだとは言わないけど、PERに頼りっきりだと、優良企業を見逃しちゃうから注意が必要かな。

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そもそも1株あたり純利益ってどこの数字

ナオ
ナオ

これは簡単!
決算でしょ!

たんたん
たんたん

半分正解かな!
PERも2種類あって、「実績PER」「予想PER」の2つがあるんだ。

実績PER

直近決算の一株純利益を元に算出

予想PER

会社予想の一株純利益を元に算出

ナオ
ナオ

実績PERだと過去の感じだね。
予想PERは未来を予想する感じか。
どっちがいいの?

たんたん
たんたん

個人的には予想利回りもそうだけど、未来に投資するんだから予想PERを使うべきだと思うよ!

ナオ
ナオ

ふむふむ。

たんたん
たんたん

でもね予想PERは会社の予想した数値だから、「うまくいきませんでした!ごめんなさい決算」が出ると、予想した数字より下回る可能性があるんだ。

ナオ
ナオ

そうか。
あくまでも予想だからか。

たんたん
たんたん

そういう事!
予想PERは、会社予想が額面通りになって初めて機能するって事を覚えておこう!

ナオ
ナオ

中々難しいなぁ…。

右肩上がりの成長株は高PER

たんたん
たんたん

最後に成長株の銘柄を見てみよう!

たんたん
たんたん

私も前にスイングしてたMonotaROです。
これも青いのが株価で、オレンジがPERの推移ね。

ナオ
ナオ

PERが40倍を下回ったことないね。

たんたん
たんたん

この企業は典型的な成長株で、若く力のある銘柄なんだ。
PERは常に割高な数字を示しているけど、一向に株価が垂れてこないってのが分かるね。

ナオ
ナオ

凄いなぁ。

たんたん
たんたん

もちろん成長株はいつ止まるかわからないし、成長が止まった瞬間PERの高さから、一気に売られたりするので、PERは常にチェックした方が良いね。

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まとめ

たんたん
たんたん

つまり、PERだけを見て、割安か割高かを判断するのは難しい!
ってのが、個人的な見解かな。
もちろんPERは大事な指標である事に違いはないけどね。

ナオ
ナオ

使い方としては、さっきの花王のグラフもそうだけど、安定的な老舗の銘柄の平均的なPERの数字を調べて、そのPERが割安になったら買うみたいな使い方だね!
花王だったら例えば「PER20倍を割ったら買う」みたいな感じだね!

たんたん
たんたん

安定的な大企業を測る時に、そういう使い方はアリだね!
なので、まとめとしては…

まとめ

スクリーニングには使用しない!
平均PERは企業によって違う!

ナオ
ナオ

勉強になりましたー。

たんたん
たんたん

では、今日はこの辺で!

ナオ
ナオ

バイバーイ。

コメント

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